NBA

邓体顺H股仍具上涨潜力

2020-02-15 13:48:15来源:励志吧0次阅读

邓体顺:H股仍具上涨潜力

瑞银亚太区投资总监及首席中国策略师邓体顺

一些海外股市2017年纷纷刷新历史新高,其中海外中国股票(主要是H股)无疑名列前茅。数据显示,MSCI中国指数去年获得52%的傲人涨幅。H股的表现打败了包括MSCI指数(+20%)以及MSCI新兴市场指 数(+34%)在内的全球大多数市场。因此,在经历如此骄人的涨幅之后,投资者可能会认为估值已变得过于昂贵,股价将出现调整。但我们并不这么认为,反而 预计这些股票仍具有上涨潜力,并且在2018年大多数时间里将持续走高。

推动2017年股市上涨的三个主要驱动因素,有望在2018年的 大部分时间里继续发挥作用。第一个驱动因素是中国内地经济增长强于预期。强劲的全球增长提振了中国内地的出口部门活力;韧性十足的房地产市场带动了投资需 求的增长;强劲的就业形势特别是新经济行业,促进了内地消费和零售增长。虽然我们预计未来一年经济增长不会再度远超预期,但良性的宏观环境仍将持续,并继续对股价构成支持。

第二个驱动因素是经济繁荣的背景下,企业盈利加速上升。根据我们的估算,MSCI中国指数市盈率从2017年年初的5.2倍上调至年底的5.8倍。鉴于我们预估海外中国股的盈利将增长14%到16%,今年的市盈率上调应与去年差不多。尽管这些盈利数字略低于去年,但增 长步伐仍非常稳健,并领先于区域股市。

第三个驱动因素是估值正常化。投资者不再担忧“硬着陆”,并相信中国内地的经济增长更加可持续。因此,投资者更愿意按当前13.3倍的市盈率估值出价,相比之下,去年年初为10.2倍。鉴于有利的宏观环境和企业盈利劲升,这种信心应当在未来几个月内得以维持。

总体而言,MSCI中国指数预计在2018年进一步上涨。担心市场调整的投资者,可以考虑过往表现良好并能够创造额外收益(阿尔法)的中国公募基金。

我们青睐中国内地企业中的新经济板块(例如科技、消费、医疗保健)、能受益于政策的企业以及受益于香港/内地市场互联互通机制资金流向的个股

。鉴于估值偏低、股息收益率高以及盈利增长良好,我们认为公用事业和收费公路板块亦具吸引力。

北京京都儿童医院看病怎么样
重庆五洲医院是正规医院吗
黑龙江最好的白癜风医院
酒泉治疗卵巢炎方法
阜阳市牛皮癣医院哪家好
分享到: